1400/02/31

رابطه بین سود اقتصادی با بازده حقوق صاحبان سرمایه در شرکتهای برتر پذیرفته شده در بازار-پایان نامه

 thesis-download-2

عنوان کامل پایان نامه :

 بررسی رابطه بین سود اقتصادی و سود حسابداری باROE 

قسمتی از متن پایان نامه :

- ساختار سرمایه بهینه:

ساختار سرمایه بهینه ترکیبی از ارزش ویژه و دیون است که باعث حداکثر شدن ارزش واحد تجاری در کل می‌شود. ساختار سرمایه هدف، ترکیبی از منابع بلندمدت مالی است که به کمترین نرخ WACC منجر می‌شود. برندگان جایزه نوبل، میلیر و مودیلیانی[۱] (۱۹۶۱) ادعا می‌کنند که ارزش واحد تجاری با نحوه تأمین مالی آن ارتباطی ندارد. از آنجا که جریان نقد ایجاد شده توسط داراییها تغییر نمی‌کند و WACC ثابت باقی می‌ماند، پس ارزش واحد تجاری نیز بدون تغییر باقی می‌ماند. این پدیده همراستا با تئوری پیتزا[۲] است که مطرح می‌کند، اندازه یک پیتزا (یک شرکت) را نمی‌توان با تکه تکه نمودن آن به قطعات بیشتر افزایش داد (دویت، ۲۰۰۴،۸۹)[۳].

 

۱۰-۲- هزینه حقوق صاحبان سهام عادی:

هزینه حقوق صاحبان سهام عادی توسط سه رویکرد ذیل محاسبه می‌شود:

P الگوی قیمت گذاری دارائیهای سرمایه‌ای [۴]

P روش مبتنی بر بازده اوراق بهادار به اضافه صرف ریسک؛

P ارزش فعلی جریانات نقدی

این روشها ناسازگار نیستند و هیچکدام بر دیگری برتری ندارد ولی در عمل، کاربرد آنها منجر به ارتکاب خطا خواهد شد. از این رو، هنگام رویارویی با موضوع محاسبه هزینه سهام عادی عملاً از هر سه روش استفاده می‌شود.

 

۱-۱۰-۲- روش مبتنی بر الگوی قیمت گذاری داراییهای سرمایه‌ای:

مدل CAPM[5] با این فرض ایجاد شده که سهامداران صرفاً می‌توانند انتظار دریافت جایزه پذیرش مخاطره‌ای را داشته باشند که نمی‌توان آن را از طریق تنوع بخشی برطرف نمود. این ریسک  را ریسک سیستماتیک یا ریسک بازار می‌نامند. محاسبه ریسک کل به صورت مقابل است:

ریسک غیرسیستماتیک (ریسک شرکت) + ریسک سیستماتیک (ریسک بازار) = ریسک کل

ریسک تنوع پذیر + ریسک تنوع ناپذیر = ریسک کل

سرمایه گذار می‌تواند از طریق تنوع بخشی خود را در برابر ریسک غیرسیستماتیک که خاص شرکت سرمایه پذیر است، ایمن نماید. اما ریسک بازار قابل حذف نیست و سرمایه گذار بابت پذیرش آن مستحق دریافت صرف ریسک است.

CAPM محاسبه هزینه حقوق صاحبان سهام عادی را با نرخ بهره بدون ریسک آغاز می‌کند سپس جایزه پذیرش ریسک سیستماتیک را به آن می‌افزاید (شریعت پناهی، ۱۳۷۶، ص ۹۳-۷۴ و  ۴۳۰-۴۲۹)۲.

 

۲-۱۰-۲- روش مبتنی بر بازده اوراق قرضه به اضافه صرف ریسک:

اغلب، تحلیلگرانی که به روش مبتنی بر الگوی قیمت گذاری داراییهای سرمایه‌ای اعتماد کامل ندارند برای برآورد هزینه سهام عادی از یک روش ذهنی و آنی استفاده می‌کنند، آنها با توجه به قضاوت خود، یک صرف ریسک حدود ۳ تا ۵ درصدی را با نرخ بهره اوراق قرضه بلندمدت شرکت می‌افزایند. عقل سلیم حکم می‌کند که هزینه سرمایه شرکتهای دارای اوراق قرضه پر ریسک، با رتبه اعتباری پایین و در نتیجه نرخ بهره بالایی هستند، بالا باشد و معقول است از رویه‌ای استفاده نماییم که هزینه سهام عادی بر مبنای قابل مشاهده  وام  یا  اوراق قرضه گذاشته

شود (پارسائیان، ۱۳۸۲، ص: ۲۰۷-۲۰۶)۳.

[۱] - Miller & Modigliani,1961

[۲]- Pizza Theory

[۳]-Dout,2004,89

[۴]- CAPM

[۵] - Capital Assets pricing Model

سوالات یا اهداف پایان نامه :

 

اهداف تحقیق

هر تحقیقی دارای سه هدف می باشد ۱) هدف علمی  ۲) هدف کاربردی ۳) هدف خاص و این تحقیق نیز از این امر مستثنی نبوده و به دنبال سه هدف فوق می باشد .

سهامداران همواره به دنبال راههایی برای ارزیابی عملکرد مدیران در جهت ثروت آفرینی برای شرکت و برآورد عملکرد آینده می باشند و در عمل مشاهده می شود که از اطلاعات و معیار های نامناسبی برای قضاوت در مورد عملکرد مدیران استفاده می کنند. عدم استفاده از معیارهای مناسب برای ارزیابی عملکرد و ارزش آفرینی برای سهامداران از یک سو باعث می شود قیمت سهام شرکتها به ارزش واقعی آنها نزدیک نشود و این پدیده معمولاً موجب ضرر و زیان یک گروه از خریداران سهام و سود سرشار گروه دیگر خواهد شد . از سوی دیگر عدم جبران خدمات مدیران به تناسب عملکرد واقعی آنها در جهت حداکثر سازی ثروت سهامداران موجب ایجاد شکاف بین منافع مدیران و سهامداران شد ه و مشکلات تضاد منافع میان نماینده و مالک به وجود خواهد آمد. بنابراین تحقیق حاضر سعی دارد به بررسی محتوای اطلاعاتی EVA شرکتهای برتر و وجود رابطه احتمالی بین سود اقتصادی وسود حسابداری با بازده حقوق صاحبان سرمایه[۱]  شرکتها بپردازد.

[۱]- ROE

پایان نامه بررسی رابطه بین سود اقتصادی و سود حسابداری 

پایان نامه بررسی رابطه بین سود اقتصادی و سود حسابداری با

برای دیدن جزئیات بیشتر ، خرید و دانلود آنی فایل متن کامل با فرمت ورد می توانید به لینک زیر مراجعه نمایید:

پایان نامه - تز - رشته حسابداری

لینک متن کامل پایان نامه رشته حسابداری با عنوان :بررسی رابطه بین سود اقتصادی و سود حسابداری باROE   با فرمت ورد

1400/02/31

دانلود پایان نامه درباره رابطه بین سود اقتصادی با بازده حقوق صاحبان سرمایه در شرکتهای برتر پذیرفته شده در بازار سرمایه تهران

 

- هزینه دیون:

در این مورد می‌بایست هزینه مؤثر دیون را محاسبه نمود. این هزینه به عنوان هزینه واقعی در زمانی که کلیه عوامل مربوط در نظر گرفته شده، تعریف می‌شود و اساساً در بر گیرنده دو تعدیل برای محاسبات بهره است.
تحقیق - متن کامل - پایان نامه

۱- استفاده از ارزش بازار به جای ارزش دفتری: ممکن است که ارزش بازار قرضه منتشر شده متفاوت از ارزش اسمی باشد. در نتیجه جهت محاسبه دقیق نرخ بهره، واحد تجاری می‌بایست از ارزشهای بازار برای محاسبات هزینه بهره استفاده نماید.

۲- خالص عایدات: معمولاً مبلغ واقعی دریافتی از محل انتشار اوراق بدهی، به دلیل هزینه‌های انتشار متفاوت از ارزش اسمی آن است. برای اینکه به نرخ بهره مؤثر دست یابیم، لازم است که خالص عایدات را مبنا قرار دهیم (همپتون، ۱۹۸۹، ص ۳۴۷) [۱].

با توجه به تعدیلات مطرح شده، از نرخ هزینه وام پس از کسر مالیات  جهت محاسبه میانگین موزون هزینه سرمایه استفاده می‌کنیم. این نرخ عبارت است از نرخ بهره بدهی منهای صرفه جویی مالیاتی ناشی از آن صرفه جویی مالیاتی به این دلیل است که هزینه بهره جزء هزینه‌های قابل قبول مالیاتی است و به این ترتیب ایجاد سپر مالیاتی برای شرکت می‌کند (شریعت پناهی، ۱۳۷۶، ص ۴۲۵)[۲].

صرفه جویی مالیاتی – نرخ بهره = نرخ هزینه وام پس از کسر مالیات

[۱] - Hampton,1989 ,347

 

سوالات یا اهداف پایان نامه :

 

اهداف تحقیق

هر تحقیقی دارای سه هدف می باشد ۱) هدف علمی  ۲) هدف کاربردی ۳) هدف خاص و این تحقیق نیز از این امر مستثنی نبوده و به دنبال سه هدف فوق می باشد .

سهامداران همواره به دنبال راههایی برای ارزیابی عملکرد مدیران در جهت ثروت آفرینی برای شرکت و برآورد عملکرد آینده می باشند و در عمل مشاهده می شود که از اطلاعات و معیار های نامناسبی برای قضاوت در مورد عملکرد مدیران استفاده می کنند. عدم استفاده از معیارهای مناسب برای ارزیابی عملکرد و ارزش آفرینی برای سهامداران از یک سو باعث می شود قیمت سهام شرکتها به ارزش واقعی آنها نزدیک نشود و این پدیده معمولاً موجب ضرر و زیان یک گروه از خریداران سهام و سود سرشار گروه دیگر خواهد شد . از سوی دیگر عدم جبران خدمات مدیران به تناسب عملکرد واقعی آنها در جهت حداکثر سازی ثروت سهامداران موجب ایجاد شکاف بین منافع مدیران و سهامداران شد ه و مشکلات تضاد منافع میان نماینده و مالک به وجود خواهد آمد. بنابراین تحقیق حاضر سعی دارد به بررسی محتوای اطلاعاتی EVA شرکتهای برتر و وجود رابطه احتمالی بین سود اقتصادی وسود حسابداری با بازده حقوق صاحبان سرمایه[۱]  شرکتها بپردازد.
عکس مرتبط با اقتصاد

[۱]- ROE

1400/02/31

پایان نامه حسابداری:ارائه رابطه بین سود اقتصادی با بازده حقوق صاحبان سرمایه در شرکتهای برتر پذیرفته شده در بازار سرمایه تهران

 

- دامنه عملکرد

دامنه عملکرد، درصد تفاضلی است که اگر مثبت باشد بیانگر ارزش آفرینی داخلی و در صورتیکه منفی باشد نشان دهنده زایل شدن ارزش شرکت است.

این مقدار در واقع معیار سنجش است که نشان می‌دهد آیا سود پس از کسر مالیات عایدی بیش از میانگین موزون هزینه سرمایه آن است یا نه.
آدرس سایت برای متن کامل پایان نامه ها

- WACC [1]ROIC = دامنه عملکرد

سرمایه سرمایه گذاری شده [۲]: سرمایه سرمایه گذاری شده، عبارت است از کلیه داراییهای بکار گرفته شده توسط یک شرکت، صرفنظر از ماهیت داراییها یا چگونگی تأمین مالی آنها، استوارت ،۱۹۹۱، سرمایه را اینگونه توصیف می‌کند: «سرمایه معیاری از کلیه وجوهی است که طی مدت فعالیت شرکت بدون توجه به منبع تأمین مالی، نام حسابداری و یا هدف واحد تجاری در آن سپرده می‌شود. گو اینکه شرکت صرفاً یک حساب پس انداز است».
حسابداری

بنابراین به داراییهای یک شرکت به عنوان وجوه سرمایه گذاری شده، نگریسته می‌شود. مسئله این نیست که این داراییها، دارائیهای ثابت هستند یا سرمایه در گردش و یا اینکه شرکت چگونه تأمین مالی نموده است بلکه در واقع کارایی سرمایه مورد استفاده مطرح است.

از دیدگاه عملیاتی، سرمایه سرمایه گذاری شده برابر است با مجموع ارزش دفتری داراییهای ثابت و ارزش سرمایه در گردش و نقد شرکت. از دیدگاه مالی نیز، این مبلغ برابر است با حاصل جمع مبلغ منابع مالی بلندمدت مورد استفاده جهت تأمین مالی خالص داراییها. منابع بلندمدت وجوه مورد استفاده، اغلب حقوق صاحبان سرمایه و بدهی‌ها هستند.

دیدگاه عملیاتی و مالی بر هم منطبق هستند. زیرا، تغییرات در مبلغ داراییها منعکس کننده تغییرات کل حقوق صاحبان سرمایه و دیون می‌باشد (دویت، ۲۰۰۴،۸۹)[۳].

 

۱۳-۲- تعدیلات EVA:

در محاسبه EVA لازم است که به جای دیدگاه حسابدار، دیدگاه سرمایه‌گذار اتخاذ شود. به این معنی که هزینه کل سرمایه سرمایه‌گذاری شده (IC) به حساب گرفته و سود عملیاتی پس از کسر مالیات نیز از این دید محاسبه گردد. ارزش داراییها و سود منعکس شده در صورتهای مالی، مطابق قوانین هیئت اصول حسابداری[۴] محاسبه شده‌اند که به دلیل برخورد بسیار محافظه کارانه حسابداری با برخی اقلام خاص، با دیدگاه سهامدار مطابقتی ندارد. استفاده از چنین مبنای محافظه کارانه‌ای سبب شده که سرمایه سرمایه گذاری شده و سود کمتر از واقع بیان شود.

به همین دلیل برای دستیابی به مبلغ IC و سود واقعی و سرانجام محاسبه EVA، انجام تعدیلاتی بر روی خود از اقلام صورتهای مالی ضروری است.

[۱]- Return on invested capital

[۲] - Investment capital)IC(

[۳]- Dout,2004,89

[۴] - General Accepted Accounting principle)GAAP(

سوالات یا اهداف پایان نامه :

 

اهداف تحقیق

هر تحقیقی دارای سه هدف می باشد ۱) هدف علمی  ۲) هدف کاربردی ۳) هدف خاص و این تحقیق نیز از این امر مستثنی نبوده و به دنبال سه هدف فوق می باشد .

سهامداران همواره به دنبال راههایی برای ارزیابی عملکرد مدیران در جهت ثروت آفرینی برای شرکت و برآورد عملکرد آینده می باشند و در عمل مشاهده می شود که از اطلاعات و معیار های نامناسبی برای قضاوت در مورد عملکرد مدیران استفاده می کنند. عدم استفاده از معیارهای مناسب برای ارزیابی عملکرد و ارزش آفرینی برای سهامداران از یک سو باعث می شود قیمت سهام شرکتها به ارزش واقعی آنها نزدیک نشود و این پدیده معمولاً موجب ضرر و زیان یک گروه از خریداران سهام و سود سرشار گروه دیگر خواهد شد . از سوی دیگر عدم جبران خدمات مدیران به تناسب عملکرد واقعی آنها در جهت حداکثر سازی ثروت سهامداران موجب ایجاد شکاف بین منافع مدیران و سهامداران شد ه و مشکلات تضاد منافع میان نماینده و مالک به وجود خواهد آمد. بنابراین تحقیق حاضر سعی دارد به بررسی محتوای اطلاعاتی EVA شرکتهای برتر و وجود رابطه احتمالی بین سود اقتصادی وسود حسابداری با بازده حقوق صاحبان سرمایه[۱]  شرکتها بپردازد.
عکس مرتبط با اقتصاد

[۱]- ROE

1400/02/31

دانلود پایان نامه حسابداری:رابطه بین سود اقتصادی با بازده حقوق صاحبان سرمایه در شرکتهای برتر پذیرفته شده در بازار

 

تعدیلات EVA:

در محاسبه EVA لازم است که به جای دیدگاه حسابدار، دیدگاه سرمایه‌گذار اتخاذ شود. به این معنی که هزینه کل سرمایه سرمایه‌گذاری شده (IC) به حساب گرفته و سود عملیاتی پس از کسر مالیات نیز از این دید محاسبه گردد. ارزش داراییها و سود منعکس شده در صورتهای مالی، مطابق قوانین هیئت اصول حسابداری[۱] محاسبه شده‌اند که به دلیل برخورد بسیار محافظه کارانه حسابداری با برخی اقلام خاص، با دیدگاه سهامدار مطابقتی ندارد. استفاده از چنین مبنای محافظه کارانه‌ای سبب شده که سرمایه سرمایه گذاری شده و سود کمتر از واقع بیان شود.
حسابداری

به همین دلیل برای دستیابی به مبلغ IC و سود واقعی و سرانجام محاسبه EVA، انجام تعدیلاتی بر روی خود از اقلام صورتهای مالی ضروری است.

جهت محاسبه EVA، شرکت استرن استوارت مواردی را که حسابداری اقدام به تعریف NOPAT و ایجاد شکاف با سود اقتصادی نموده است را ۱۶۴ عدد ذکر می کند (اندرسون، ۲۰۰۴)[۲] طبق گفته اهربار (۱۹۹۸)[۳] نیز شمار این تعدیلات تقریباً ۱۶۰ قلم می‌باشد که می‌توان آن را بر صورتهای مالی اعمال نمود. ضابطه اصلی برای این که تعدیل انجام دهیم آن است که تعدیل با اهمیت باشد. به نحوی که تأثیر قابل توجهی بر رقم EVA و ارزش بازار شرکت داشته باشد. اما قابل ذکر است که در بین متخصصان مالی یک توافق همگانی در خصوص تعدیلات لازم و شیوه انجام این تعدیلات وجود ندارد. این امر باعث می‌شود ارقام EVA محاسبه شده توسط شرکتهای تجاری با ارقامی که توسط مشاوران و مؤسسات مالی محاسبه می‌گردد. تفاوتهای بارزی داشته باشند. اما شمار تعدیلات ضروری دارای تأثیر با اهمیت در اغلب شرکتها، معمولاً از بازده تعدیل تجاوز نمی‌کند. مهمترین تعدیلات به شرح زیر می‌باشد:
دانلود پایان نامه

۱- هزینه‌های R & D

۲- هزینه‌های بازاریابی

۳- سرمایه‌گذاریهای استراتژیک

۴- حسابداری تحصیل (سرقفلی)

۵- استهلاک

۶- هزینه‌های تجدید ساختار

۷- مالیات

۸- سرمایه‌گذاریهای قابل داد و ستد

۹- اقلام خارج از ترازنامه

۱۰- تأمین مالی رایگان و

۱۱- سرمایه نامشهود

در مورد شرکتهای نمونه پژوهش حاضر، صرفاً می‌توان چند مورد از تعدیلات فوق را اعمال نمود. این تعدیلات و منطق تعدیل در ادامه تشریح می‌گردد.

[۱] - General Accepted Accounting principle)GAAP(

[۲] - Anderson,2004

[۳] - Ehrbar, 1998

سوالات یا اهداف پایان نامه :

 

اهداف تحقیق

هر تحقیقی دارای سه هدف می باشد ۱) هدف علمی  ۲) هدف کاربردی ۳) هدف خاص و این تحقیق نیز از این امر مستثنی نبوده و به دنبال سه هدف فوق می باشد .

سهامداران همواره به دنبال راههایی برای ارزیابی عملکرد مدیران در جهت ثروت آفرینی برای شرکت و برآورد عملکرد آینده می باشند و در عمل مشاهده می شود که از اطلاعات و معیار های نامناسبی برای قضاوت در مورد عملکرد مدیران استفاده می کنند. عدم استفاده از معیارهای مناسب برای ارزیابی عملکرد و ارزش آفرینی برای سهامداران از یک سو باعث می شود قیمت سهام شرکتها به ارزش واقعی آنها نزدیک نشود و این پدیده معمولاً موجب ضرر و زیان یک گروه از خریداران سهام و سود سرشار گروه دیگر خواهد شد . از سوی دیگر عدم جبران خدمات مدیران به تناسب عملکرد واقعی آنها در جهت حداکثر سازی ثروت سهامداران موجب ایجاد شکاف بین منافع مدیران و سهامداران شد ه و مشکلات تضاد منافع میان نماینده و مالک به وجود خواهد آمد. بنابراین تحقیق حاضر سعی دارد به بررسی محتوای اطلاعاتی EVA شرکتهای برتر و وجود رابطه احتمالی بین سود اقتصادی وسود حسابداری با بازده حقوق صاحبان سرمایه[۱]  شرکتها بپردازد.
عکس مرتبط با اقتصاد

[۱]- ROE

1400/02/31

پایان نامه بررسی رابطه بین سود اقتصادی با بازده حقوق صاحبان سرمایه در شرکتهای برتر پذیرفته شده در بازار

 

هزینه‌های R & D:

مطابق اصول پذیرفته شده حسابداری[۱] هزینه‌های تحقیق و توسعه، می‌بایست طی دوره‌ای که تحمیل شده‌اند حذف فوری گردد. این هزینه‌ها صرفاً زمانی می‌توانند معوق یا سرمایه‌ای شوند که قویاً انتظار رود، تحمل چنین مخارجی منجر به ایجاد منافع با اهمیتی در آینده می‌شود. در غیر این صورت می‌بایست حذف فوری شوند. رویکرد EVA ایجاب می‌کند که مخارج R & D سرمایه‌ای شوند و در ترازنامه به عنوان یک قلم دارایی منعکس و طی دوره‌ای مناسب مستهلک گردد (استورات، ۱۹۹۴،۷۰-۴۶).
دانلود پایان نامه

 

۲-۱۳-۲- مخارج بازاریابی:

اصول پیش گفته در مورد مخارج بازاریابی نیز صدق می‌کند. GAAP الزام می‌دارد که این مخارج نیز همانند هزینه‌های R & D حذف فوری شوند و لیکن از دیدگاه سرمایه گذار نباید با  این مخارج بعنوان هزینه رفتار شود. استوارت ،۱۹۹۸، استدلال می‌کند که هزینه‌های ایجاد محصول جدید و بازاریابی، جهت کسب سهم بازار بیشتر متحمل می‌شوند، از این رو می‌بایست سرمایه‌ای و طی دوره‌ای مناسب مستهلک گردند.

 

۳-۱۳-۲- حسابداری تحصیل[۳] (سرقفلی):

حسابداری
استوارت ،۱۹۹۱، مطرح کرد که برخورد اقتصادی صحیح با سرقفلی، حذف آن طی عمر اقتصادی برآوردی آن‌هاست. با وجود این، به دلیل اینکه سرقفلی غالباً ناشی از داراییهای با عمر نامحدود نظیر مارک تجاری، اعتبار و موقعیت بارز است، وی توصیه می‌کند که مبلغ اولیه سرقفلی در ترازنامه نگهداری شود و به هیچ وجه حذف نگردد (استورات، ۱۹۹۴،۷۰-۴۶).
عکس مرتبط با اقتصاد

 

۴-۱۳-۲- مالیات

سود مشمول مالیات عمدتاً به دلیل اختلافات زمانی کمتر از سود حسابداری است. اختلافات زمانی این چنین موجب افزایش مالیات معوق منعکس شده در ترازنامه می‌شود.

نتیجه این است که مالیات واقعی پرداخت شده در سالی معین با هزینه یا بدهی مالیاتی صورت حساب سود و زیان یکی نیست (مالیات پرداخت شده بطور طبیعی پایین‌تر است) (دویت، ۲۰۰۴،۸۷)[۵].

از دید سهامدار، یک شرکت دایر در حال رشد احتمالاً هرگز مالیات معوق را پرداخت نمی‌کند. در محاسبه EVA, NOPAT صرفاً مالیاتی که به صورت نقد پرداخت شده می‌بایست در نظر گرفته شود. بنابراین تعدیل لازم مستلزم آن است که مالیات معوق کسر شده از سود سالهای گذشته به سرمایه اضافه شود. به این ترتیب IC و هزینه سرمایه را می‌توان محاسبه نمود. چنین رویه‌ای در مورد سایر ذخایری که حسابداری در نظر می‌گیرند نیز اعمال می‌شود. ذخایری نظیر پرداخت هزینه‌های تعهدات، ضمانت‌نامه‌ها، ذخیره و.م. و ذخیره کاهش ارزش موجودیها. اگر چنین ذخایری بیش از اندازه بزرگ باشند، به طور غیرطبیعی موجب کاهش سود خواهند شد و اگر بیش از اندازه کوچک باشد، سود را متورم خواهند نمود. در مورد ضمانت نامه‌ها، می‌توان تصویری واقعی از مخارج را صرفاً با بهره گرفتن از فهرست پرداختهای واقعی طی سال بدست آورد (لیبنبرگ، ۲۰۰۴، ص ۱۵) [۶]. بنابراین در برخورد با این ذخایر، هر گونه افزایش ذخیره نسبت به سال گذشته را از هزینه مربوطه کسر و هر گونه کاهش را به آن اضافه می‌نماییم.

[۱]- Genrral Accepted Accounting principle (GAAP)

[۲] - Stewarts., 1994, 46-70.

[۳] - Acquisition

[۴] - Stewarts., 1994, 46-70.

[۵]- Dout,2004,87

[۶] -LIBENBERG, IE. 2004, 15

سوالات یا اهداف پایان نامه :

 

اهداف تحقیق

هر تحقیقی دارای سه هدف می باشد ۱) هدف علمی  ۲) هدف کاربردی ۳) هدف خاص و این تحقیق نیز از این امر مستثنی نبوده و به دنبال سه هدف فوق می باشد .

سهامداران همواره به دنبال راههایی برای ارزیابی عملکرد مدیران در جهت ثروت آفرینی برای شرکت و برآورد عملکرد آینده می باشند و در عمل مشاهده می شود که از اطلاعات و معیار های نامناسبی برای قضاوت در مورد عملکرد مدیران استفاده می کنند. عدم استفاده از معیارهای مناسب برای ارزیابی عملکرد و ارزش آفرینی برای سهامداران از یک سو باعث می شود قیمت سهام شرکتها به ارزش واقعی آنها نزدیک نشود و این پدیده معمولاً موجب ضرر و زیان یک گروه از خریداران سهام و سود سرشار گروه دیگر خواهد شد . از سوی دیگر عدم جبران خدمات مدیران به تناسب عملکرد واقعی آنها در جهت حداکثر سازی ثروت سهامداران موجب ایجاد شکاف بین منافع مدیران و سهامداران شد ه و مشکلات تضاد منافع میان نماینده و مالک به وجود خواهد آمد. بنابراین تحقیق حاضر سعی دارد به بررسی محتوای اطلاعاتی EVA شرکتهای برتر و وجود رابطه احتمالی بین سود اقتصادی وسود حسابداری با بازده حقوق صاحبان سرمایه[۱]  شرکتها بپردازد.

[۱]- ROE

1 ... 148 149 150 ...151 ... 153 ...155 ...156 157 158 ... 229